预测:黄金节前或有小幅反弹

作者:上海中期 来源:期货日报 时间:2012-01-04

刚刚过去的2011年,是黄金的第11个牛年,伦敦金全年涨幅为10.09%,尽管小于过去10年18%的平均涨幅,但在大宗商品表现中,依然傲视群雄。在期盼、纠结、忐忑中,2012年正式拉开了帷幕。

  在期盼、纠结、忐忑中,2012年正式拉开了帷幕。刚刚过去的2011年,是黄金的第11个牛年,伦敦金全年涨幅为10.09%,尽管小于过去10年18%的平均涨幅,但在2011年的大宗商品表现中,依然傲视群雄。央行购金热情不减、投资需求增加迅猛、欧债危机纵深发展以及地缘政治紧张等是黄金牛市依旧的主要因素。

  但不可忽视的是,伦敦金自去年9月6日创出1920.38美元的历史高点后,节节败退,至年末下跌幅度超过20%,显示中期走势仍不容乐观。由于圣诞假期,上周伦敦金自周二开始交易,前三个交易日大幅下挫,周五时略有走高,后在10日均线处承压回落。整周伦敦金下跌了42.04美元/盎司,下跌幅度为2.62%。上周上海期金主力1206合约的价格也基本保持上述走势,周五报收于319.45元/克,较前一周末收盘下跌11.47元/克。

  近期美国数据持续好转提振美元指数是引起黄金下跌的主要因素。上周美国公布的12月谘商会消费者信心指数、12月23日当周红皮书商业零售销售年率及12月23日当周ICSC—高盛连锁店销售等数据均表现较好,而欧洲方面则继续恶化,导致欧元兑美元创出年内低点。虽然意大利年底发行的短期及中长期债券的得标利率有所下降,一度缓解市场情绪,但2011年的最后一个交易日,意大利国债价格下跌,10年期国债收益率继续维持在7%以上,这表明在欧债危机恶化的背景下,市场投资者认为持有其主权债券的风险上升,从而要求更高的投资回报率,预计美强欧弱的格局将令美元指数继续维持阶段性高位。

  不过,笔者认为越来越重要的中国因素也会在短期内主导黄金走势。2011年12月27日,包括中国央行在内的五部委联合发文要求加强黄金市场管理,推动市场健康发展,除上海黄金交易所和上海期货交易所外,任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所及黄金交易平台。这在短期内抑制了市场买兴,令金价失守1600美元,连续承压回落。

  回顾兔年春节黄金周,上海市场的黄金珠宝销售异常火爆,销售额近5亿元,创出历年新高,同比猛增38.2%。眼下刚过完元旦,马上又要迎来春节,而且是附载着人们诸多良好祈愿的龙年春节,投资热情可能会被进一步激发。据笔者统计,自2001年至今的11年黄金大牛市里,在春节之前一周,金价平均涨幅为1.10%,春节当周金价平均涨幅为0.98%,而在春节过后的一周,金价倾向于回落,回落均值为—0.85%。据此,笔者认为在宏观环境没有出现大的变动的条件下,中国的春节因素将会在短期内令金价趋于上行,不排除再度回至1600美元一线。

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